الأسبوع المقبل - التركيز على مؤشرات مديري المشتريات الأولية مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية
XMالملخص:
تظل عناوين التعريفات الجمركية على رأس أجندات المستثمرين. ولكن مؤشرات مديري المشتريات العالمية الصادرة عن شركة ستاندرد آند بورز قد تجذب اهتماما خاصا. ومن المقرر أن تكشف المزادات عن معلومات حول الطلب على سندات الخزانة. كما من المقرر صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو ومبيعات التجزئة في كندا.
لعبة ترامب في الرسوم الجمركية ذهابًا وإيابًا
منذ بداية الشهر، تركزت الأضواء على العناوين الرئيسية المحيطة بسياسات ترامب المتعلقة بالرسوم الجمركية وردود فعل شركاء الولايات المتحدة التجاريين، مع احتلال البيانات الاقتصادية المرتبة الثانية.
بعد إعلان فرض رسوم جمركية متبادلة، قرر الرئيس الأمريكي تعليق العمل بالرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا والإبقاء على رسوم جمركية أساسية بنسبة 10% فقط. لكن الصين عوملت بشكل مختلف. أدت لعبة الرسوم الجمركية المتبادلة بين أكبر اقتصادين في العالم إلى فرض رسوم جمركية بنسبة 145% على الواردات الصينية إلى الولايات المتحدة، وردت الصين بفرض رسوم جمركية بنسبة 125% على الواردات الأمريكية.
يوم الجمعة الماضي، منح البيت الأبيض استثناءات لبعض الإلكترونيات المستوردة من الصين، مع أن ترامب صرّح بأن هذا الإعفاء سيكون مؤقتًا. وبعد أيام قليلة، أعلن أنه يدرس فرض رسوم جمركية على أشباه الموصلات والأدوية.
تركت استراتيجية الرئيس الأمريكي المتذبذبة المستثمرين في حيرة من أمرهم بشأن خطواته القادمة، مع بقاء الكثيرين متخوفين من ركود اقتصادي لاحقاً هذا العام. ويتجلى ذلك في أنه على الرغم من التأجيل لمدة ثلاثة أشهر والاستثناءات المتعلقة بقطاع التكنولوجيا، تراجعت سوق الأسهم مجدداً هذا الأسبوع، بينما واصل الدولار تراجعه، مما أثار تساؤلات حول استدامته كعملة احتياطية عالمية. ورغم استقرارها خلال الأيام القليلة الماضية، إلا أن سندات الخزانة الأمريكية شهدت إقبالاً كبيراً الأسبوع الماضي، حيث أصبح الذهب والفرنك السويسري الملاذَين الآمنَين.
تظل المخاوف من الركود مرتفعة
أما بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فقد صرحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز يوم الجمعة بأن اللجنة مستعدة لتحقيق الاستقرار في السوق إذا لزم الأمر، في حين يتوقع المستثمرون خفض أسعار الفائدة بنحو 90 نقطة أساس هذا العام.
مع ذلك، ورغم أن المستثمرين ما زالوا قلقين للغاية بشأن احتمال حدوث ركود، إلا أن هذا السيناريو لم يُحتسب بالكامل بعد. حتى بنك جي بي مورغان، الذي يُعتبر من أكثر البنوك التجارية تشاؤمًا، يُقدّر احتمال حدوث ركود بنسبة 60%. بينما يرى بنك جولدمان ساكس احتمال حدوث ركود بنسبة 45%.
لذلك، مع قلة البيانات والبيانات الاقتصادية المرتقبة الأسبوع المقبل، سيركز المستثمرون اهتمامهم على الأخبار المتعلقة بالرسوم الجمركية، وقد يكون هناك المزيد من التفاصيل في حال تدهور المشهد التجاري. لا يقتصر الأمر على تفاقم التوترات بين الولايات المتحدة والصين، بل قد يتراجع ترامب عن تأجيل ثلاثة أشهر، مما يزيد الضغط على حلفاء الولايات المتحدة للتعامل مع الواقع الجديد.
بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية في دائرة الضوء
وعلى صعيد البيانات، قد يكون الحدث الأبرز هو مؤشرات مديري المشتريات الأولية العالمية الصادرة عن SP لشهر أبريل من منطقة اليورو والمملكة المتحدة والولايات المتحدة.
في منطقة اليورو، سجل نشاط الأعمال أسرع وتيرة له في سبعة أشهر في مارس/آذار، وقد يكتسب المزيد من القوة الدافعة في الأشهر المقبلة بسبب التفاؤل بأن الإنفاق الضخم على البنية التحتية والدفاع في ألمانيا، القوة الدافعة في منطقة اليورو، قد يؤدي إلى تحول في ثروات أوروبا الاقتصادية.
Having said that though, April was also faced with increasing uncertainty and volatility due to the changing tariff dynamics. This poses some downside risks as businesses may have turned a bit more cautious this month.
Ergo, weaker-than-expected numbers could result in a pullback in the euro, but whether this will signal the end of the prevailing rally remains doubtful. Investors are already pencilling in 85bps worth of rate cuts by the ECB this year, which makes it very difficult for the ECB to turn even more dovish. What’s more, the Eurozone holds a decent percentage of foreign owned US assets and, thus, when investors around the globe are dumping US assets, some of them are converted back to euros.
In the UK, following the slowdown in the CPI numbers for March, investors are assigning a strong 85% probability of a 25bps reduction at the May BoE decision, while by the end of the year, they are pencilling in 85bps worth of cuts. A set of improving PMIs is unlikely to alter expectations of a rate cut at the upcoming gathering, but it could prompt investors to scale back their bets for the remainder of the year. The UK retail sales report is scheduled to be released on Friday.
The US PMIs may also attract special attention as, with the Atlanta Fed GDPNow model pointing to a 2.4% contraction for the first quarter of 2025, market participants will be eager to find out how business activity entered the second quarter. Next week, the agenda includes several Treasury auctions. Following last week’s massive selloff, it will be interesting to see whether demand remained subdued or showed some sort of improvement.
Tokyo CPI data, Canada’s retail sales, Earnings results
Elsewhere, from Japan, the Tokyo CPI numbers for April are due to be released during the Asian session on Friday, while later in the day, Canadian retail sales for March will be released.
Bets that the BoJ will proceed with at least another 25bps rate hike this year have been scaled back due to the tariff-related market turbulence, with traders now pencilling only 10bps worth or rate increases by December. Even if the CPI data reveals some acceleration, it is very doubtful that the market will return to its pre-tariff state, when there was an 80% chance of a quarter-point hike in June. Yet, the yen seems to be enjoying some safe-haven inflows, with dollar/yen dropping to its lowest level since September.
As for Canada, the Bank of Canada kept interest rates unchanged this week, with the forward guidance leaning towards the hawkish side. The statement emphasized that “Monetary policy cannot resolve trade uncertainty or offset the impacts of a trade war. What it can and must do is maintain price stability for Canadians.” Investors are now expecting less than two quarter-point cuts by the end of the year, and a decent set of retail sales could prompt them to further scale back those bets. This could help the loonie drift higher.
وعلى صعيد الأرباح، من المقرر أن تعلن شركتا تسلا وألفابت، الشركة الأم لجوجل، عن نتائجهما يومي الثلاثاء والخميس على التوالي.
المصدر:XM
للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي
تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار
أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.
